SDR 債券を創造的に利用して、譲許的資金と気候変動対策資金を促進する

これは、ブラッド・セッツァーと、LSE経済外交委員会のエグゼクティブ・ディレクターであり、ロンドン・スクール・オブ・エコノミクスの博士課程候補者であるスティーブン・パドゥアーノによる共同投稿です。

ジェイク・サリバン米国家安全保障問題担当補佐官は、「米国の経済的リーダーシップの刷新」に関する最近の演説で、米国が「低・中所得国における世界的なインフラ格差を解消」し、「パートナー間の相互協力を可能にする国際金融システムを構築する」意向を示唆した。世界中で貧困を削減し、繁栄の共有を促進します。」 同氏のコメントは、「低・中所得国を債務サイクルに陥らせることなく、その膨大なインフラ需要に応える」というジャネット・イエレン財務長官の呼びかけを取り上げている。 新たな「世界金融協定」に向けた機運醸成を目的としたサミットを6月末に主催するフランスのエマニュエル・マクロン大統領も、同様に野心的である。

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経済

国際通貨基金 (IMF)

発達

グリーンバーグ地経学研究センター

世界的なグリーンインフラのギャップの解消、世界的な貧困の削減、世界的な金融構造の再考といったこれらの議題は、先進国政府からの実質的な資金提供なしには実現しないだろう。

民間市場に全面的に依存して数十億ドルを数兆ドルに変えるのはうまくいきません。 バルバドスのミア・モットリー首相が指摘したように、低所得国ではほとんどのグリーン投資を実行するには民間部門の資金調達があまりにも高価すぎる。

実際、アフリカの多くの地域にとって、長期の民間資金でインフラに資金を提供するという選択肢は、今や完全に仮説となっている。 この1年でアフリカ諸国はユーロ債を発行しておらず、5年か10年前に発行された債券の期限が近づいており、中国が誇るアフリカのインフラ向け融資は2016年から継続的に減少しており、2020年以降はほぼ完全に枯渇している。さらに悪いことに、ほとんどの中国のプロジェクトに対する融資支払いは5年後には増加しており、低所得国から資本が中国に逆流しているという現実的なリスクが残っている。

これらの世界的な課題には、譲許的融資の大幅な拡大を通じてのみ対処することができます。 しかし、譲許的融資には乏しい予算資源が必要であり、先進国自身もパンデミックとロシアのウクライナ侵攻で拡大を許された財政赤字を削減する圧力に直面している。 債務上限に関する合意により、米国の非裁量的支出の増加に制限が再導入される。 つい先週、国際通貨基金（IMF）は、「今10年末までに公的債務を決定的に減少軌道に乗せるため」、米国のGDP比5％の長期財政健全化を呼びかけた。 IMF が少しやりすぎているのはほぼ間違いありません (これが初めてではありません)。 しかし現実には、世界中の先進国の開発予算が厳しい監視下に置かれています。

したがって、譲許的融資の利用可能性を拡大するための最も費用対効果の高い方法を見つける必要があることは明らかです。 そうでなければ、新たな財政協定の話は空虚に聞こえるだろうし、民主主義が世界的なインフラ投資と世界的な貧困削減を達成できることを示すバイデン政権の努力も空虚に見えるだろう。

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国際通貨基金 (IMF)

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幸いなことに、ここには少額のドルとユーロの予算だけで済む本当の財政的解決策があります。

この構造では、500 億ドルの完全譲許施設の予算コストは​​年間 15 億ドルから 20 億ドルになります。 これは、予算がますます厳しくなる時代に譲許的資金を拡大する効果的な方法です。

必要とされる唯一の金融革新は、以前に提案し説明したように、SDR 債券を新たに大規模に発行することです。 幸いなことに、世界銀行はすでに小規模な SDR 債券を発行しているため、このイノベーションには確固たる前例があります。